（原标题：协创再掷40亿买服务器 算力租赁或迎高景气）富鑫中证
21世纪经济报道记者 吴佳楠 深圳报道
10月21日，协创数据（300857.SZ）公告称，根据经营发展需要，拟向多家供应商采购服务器，并签署相关采购合同，采购合同总金额预计不超过40亿元。
公告称，公司购买服务器主要用于为客户提供云算力服务。根据规定，本次交易不构成重大资产重组，亦不构成关联交易。
作为一家从传统电子制造平台到 AI 算力服务商转型的公司，协创数据持续加码投资算力领域。公开资料显示，截至2025年8月15日，协创数据已经披露累计投入不超过82亿元人民币，用以采购高算力服务器，并加码中国、美西、欧洲、亚太四大服务区域的业务布局。
针对今年上半年公司在算力领域的经营情况，协创数据在投资者互动平台表示，公司2025年上半年智能算力产品及服务实现营业收入12.21亿元，毛利率20.06%。
公司的市值也由其搭上智能算力产品及服务业务随之暴涨。Wind数据显示富鑫中证，今年以来协创数据区间涨幅超过104%，总市值达540亿元。
多次斥资购买服务器根据公告，本次购买资产成交金额为参照市场价格并经双方协商确认，价格合理、公允，对公司本期和未来财务状况和经营成果不存在重大影响，亦不存在影响公司及全体股东利益的情形。
公告中并没有披露交易对手方信息。根据公告，公司将以公司自有资金、以现金转账方式完成上述交易。40亿元的交易金额占协创数据最近一期经审计净资产的50%以上，同时也达到公司最近一期经审计总资产的50%以上，尚需提交公司股东会审议。
但根据协创数据半年报数据，截至2025年6月末，协创数据现金流量表上的期末现金余额为15.34亿元，并不足以覆盖40亿元的交易资金。
对于此次交易的资金来源，或将从银行授信等形式进行。在协创数据披露拟采购服务器的同日，公司公告称，由于业务量增加，为满足公司及子公司日常经营和业务发展需要，2025年度，公司及子公司拟向银行等金融或非金融机构新增总计不超过人民币40亿元或等值外币的授信额度。
本次新增授信额度后，协创数据及子公司2025年度合计共向银行等金融或非金融机构申请不超过人民币245亿元或等值外币的授信额度。
协创数据表示，本次采购服务器将促进公司主营业务的大力发展，为公司持续发展提供了必要的要素支撑，对公司开拓市场有着重大的促进作用。公司购买服务器主要用于为客户提供云算力服务。
事实上，今年以来，协创数据已多次斥资购买服务器。今年3月和5月富鑫中证，公司分别抛出拟购买30亿和40亿服务器的计划，主要用于为客户提供算力租赁服务。
这主要在于AI赛道的火爆推动各大厂商在算力投入的资本开支高企，而服务器是承载AI算力最重要的基础设施，在数据中心建设成本中价值量占比最高。根据IDC的数据及预测，2025年全球服务器总出货量预计达1680万台。其中，AI服务器约210万台，占比提升至12.5%。
目前，协创数据子公司奥佳软件已获得英伟达NCP（NVIDIA CLOUD PARTNER）资质，该资质是英伟达授予合作伙伴的高级别认证，表明协创数据能借助英伟达提供AI算力租赁和云计算服务方面的GPU供应优势。
算力需求爆发“东风”进一步推动公司业绩的增长。2025年半年报显示，上半年协创数据实现营业收入49.44亿元，同比增长38.18%；归母净利润为4.32亿元，同比增长20.76%。
此外，协创数据在二级市场表现同样突出。9月30日，协创数据一度创出181.99元历史新高。据Wind数据统计，今年以来，协创数据区间涨幅超过104%，若把时间拉长至上市以来的历史最低点算起，协创数据更是暴涨2045%。
国内算力市场迎来高景气全球人工智能的竞争，本质是算力的较量。目前，AI服务器作为承载AI模型训练与推理的核心基础设施，正迎来前所未有的需求爆发。
据Global Market Insights数据，2023年全球市场规模为383亿美元，预计将以超过18%的年均复合增长率在2032年达到1774亿美元。
中信建投表示，算力作为新一轮科技浪潮的底层基础，将持续受益于千行百业的应用需求。大模型规模提升，算力需求也不断提升，叠加DeepSeek-R1为推理范式带来泛化的可能性，预计算力产业链将保持高景气。
而中国市场恰恰是这一增长的核心驱动力，IDC数据显示，2024年中国加速计算服务器市场规模已达221亿美元，同比增长高达134% 。这一趋势的核心驱动力源于全球大型云服务商和企业为部署生成式AI应用而大幅增加的资本支出。
目前，AI服务器市场呈现分层竞争格局，上游由NVIDIA凭借其GPU占据绝对垄断地位；中游服务器整机市场则由浪潮信息、戴尔、超微等传统巨头主导。根据IDC数据，在中国，从2024年厂商销售额角度看，浪潮、宁畅、新华三位居前三，占据了超过50%的市场份额。
协创数据在竞争激烈的产业链中则是巧妙切入了“AI算力租赁服务”这一高附加值的细分市场。根据公司公告，协创数据的智能算力产品及服务业务主要为开展智算中心及算力租赁，今年上半年实现收入12.21亿元，毛利率为20.6%。
协创数据实控人耿康铭曾公开表示，随着更加智能的基础大模型产品诞生和更多AI应用的落地，未来AI算力的需求或许还有千倍的增长空间，公司会继续加码，未来三年都是入局算力领域好的时间点。
不过，尽管协创数据借助英伟达拥有AI算力租赁方面的供应优势，但近期英伟达份额消息令市场担心。
对此，协创数据10月21日在投资者互动平台回答称，公司现有的智能算力产品均为过往通过合规商业渠道采购，目前业务运营不受影响。未来，公司将继续寻求包括国产芯片在内的多种算力解决方案，以保障业务的持续发展。
截至10月22日发稿，协创数据报收于155.88元/股，跌1.37%，总市值540亿元。
富鑫中证
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